亚洲综合图片区自拍_思思91精品国产综合在线观看_一区二区三区欧美_欧美黑人又粗又大_亚洲人成精品久久久久桥本

出品｜搜狐財經(jīng)

作者｜汪夢婷

6月7日，中郵證券舉辦2023年度中期投資策略會，會上中郵證券高管、首席經(jīng)濟學家、研究所所長黃付生發(fā)表《經(jīng)濟新周期，市場新機遇》主題演講。

(資料圖)

中郵證券首席經(jīng)濟學家、研究所所長黃付生

黃付生談到，中國經(jīng)濟基本是二季度還是弱復蘇，未來的壓力還比較大，從各項指標來看，整個復蘇的速度是放緩的。經(jīng)濟發(fā)展要恢復、要發(fā)展，有四大發(fā)力點——消費、地產(chǎn)、科技創(chuàng)新和平臺經(jīng)濟。

經(jīng)濟發(fā)展的動能和引力在哪？他表示，經(jīng)濟發(fā)展要加杠桿的動能還是來自中央政府，因為居民的杠桿率和企業(yè)的杠桿率，包括地方政府的杠桿率都已經(jīng)非常高，但是整體中央政府的杠桿率還是非常低的。

整體的判斷是今年三季度之后，經(jīng)濟動能和消費者信心會回來，今年還是復蘇的態(tài)勢。明年海外需求的恢復會加快中國經(jīng)濟的復蘇走向繁榮，到2025年，無論是中國還是海外，中外經(jīng)濟共振，全球經(jīng)濟步入繁榮。

回歸到證券市場，黃付生稱，近幾年全球的資金都流入科技股，A股也是這樣，基本上抱團在人工智能、ChatGPT、傳媒、計算機等行業(yè)。統(tǒng)計2019年到2023年一季度數(shù)據(jù)可以看到，公募基金的持倉在TMT、消費行業(yè)持續(xù)增加，但在新能源、金融等其他行業(yè)，持倉的權(quán)重是大幅下降的。

另外，取今年公募基金收益率中位數(shù)看，今年是債券市場的牛市，股票市場壓力較大。所有債券性產(chǎn)品都是正收益，收益率比較高，涉及權(quán)益的無論混合型還是純股型，收益率都是下降的。

對此，黃付生分析道，從美林時鐘來看，中美兩個大國來看，美國處于加息階段，經(jīng)濟過熱，商品股票表現(xiàn)一定很好。中國出現(xiàn)降息的階段，幾大行降低存款利率，債券市場是好的。降息的階段，債券的表現(xiàn)好于現(xiàn)金，好于股票，股票和商品應該是最差的資產(chǎn)。

他認為，今年三季度將是關(guān)鍵時點。隨著經(jīng)濟步入復蘇階段，未來下半年到明年，整個股票的資產(chǎn)一定要相對好于債券，好于商品。

“通過擬合整個萬得權(quán)益股走勢，我們覺得整個三季度是關(guān)鍵的窗口期，A股市場應該會迎來一個新的向上的周期。”

在具體投資方向上，他進一步表示，一季度上半年整個成長股、科技股會比較好，二三季度整個宏觀數(shù)據(jù)出來。如果能夠企穩(wěn)市場，信心慢慢恢復的話，下半年在電子、消費、醫(yī)藥這些會慢慢跑出來。

明年，包括海外降息和中國經(jīng)濟比較快速恢復之后，很多新興消費和宏觀經(jīng)濟密切相關(guān)的大宗商品，以及基建包括其他制造業(yè)可能迎來比較好的投資機會。

“我們堅信整個中國經(jīng)濟在下半年一定是會迎來更快速的復蘇，中國的資本市場特別是股票市場下半年到明年也會迎來一輪向上的周期?！秉S付生稱。